2022年5月,Luna币的崩塌堪称加密货币史上最剧烈的“黑天鹅”事件，而这场风暴的核心，恰恰与金融机构的深度参与密不可分，作为Terra生态系统的“双币模型”核心，Luna曾一度凭借算法稳定币TerraUSD（UST）的“锚定机制”吸引大量机构资金入场，最终却因机制缺陷引发连锁反应，让无数传统金融机构和投资者损失惨重。
Luna的崛起,离不开金融机构的“助推”，2021年以来，加密货币市场持续升温，对冲基金、风险投资机构纷纷将目光投向“高增长赛道”，Luna凭借其“稳定币+治理代币”的创新模式，吸引了诸如Jump Trading、Dragon Capital等知名机构的布局，这些机构不仅大量购入Luna，更通过做市商活动为其提供流动性，推动价格一度突破100美元，总市值一度突破400亿美元，成为全球前十大加密货币，部分传统金融机构也通过场外衍生品、托管服务等业务间接参与，进一步放大了Luna的市场影响力。
金融机构的深度参与也为Luna的崩埋下了隐患,UST的“锚定机制”依赖套利者通过Luna与UST的相互转换来维持1美元的稳定，但当市场恐慌情绪蔓延，大量用户集中赎回UST时，Luna的无限增发机制导致其价格断崖式下跌，从80美元暴跌至不足0.0001美元，市值几乎归零，这一过程中，持有大量Luna仓位的机构投资者瞬间面临巨额亏损，对冲基金Jump Trading单季度亏损超5亿美元，多家加密货币基金被迫清算，更严重的是，Luna崩盘引发了市场对“算法稳定币”的信任危机，导致整个加密货币市场震荡，比特币、以太坊等主流资产价格大幅下挫，传统金融机构的避险情绪急剧升温。
Luna事件为金融机构敲响了警钟：加密资产的高波动性和底层风险远超传统金融市场，此后，华尔街机构开始重新审视加密资产的风险敞口，部分银行暂停了加密货币相关业务，监管机构也加强对算法稳定币的审查，但不可否认，金融机构依然是加密市场不可或缺的参与者——它们既可能是
